盾安环境近日频获大额供热订单
来源:http://www.ahlenggui.com发布时间:2017/11/10 13:07:33

盾安环境六月二十五日公告,其子公司盾安(天津)节能系统有限公司(下称盾安节能)与山东省莱阳市签订《莱阳市可再生能源城市集中供热合同》,计划由盾安节能投资五亿元,为莱阳市区及开发区实现不少于五百万平方米的建筑供暖及工业供汽。盾安环境近日频获大额供热订单,然而记者采访发现,在向可再生能源业务的转型中,公司或面临资金紧张局面。

这也是今年六月公司密集公布的第三个供热订单。据了解,今年以来,盾安节能已先后与河北省定州市、河南省鹤壁市、山西省原平市及山东省莱阳市签订了四个可再生能源城市集中供热项目合作协议,累计投资已达二十九点八亿元。公司近日还在官网上表示,盾安环境至今签订的可再生能源合同额已超过五十亿元。

六月二十六日,民生证券发布盾安环境研究报告称,预计上述项目二零一二年至少贡献一十亿元收入,占比达百分之一十六。而在盾安环境的规划中,到二零一五年,包括可再生能源利用业务在内的系统运营服务要占到主营业务收入的百分之四十,即达到五十亿以上的规模。

然而记者查询重大合同公告发现,以上四个项目皆采取BOT方式运作,运营期都为三十年(不含建设期),以特许经营期内收取供暖费、入网配套费、工业生产用蒸汽供应费或供暖补贴资金的形式收回投资,运营期结束后,无偿完成移交给指定机构。这意味着,盾安环境需要先行垫付投资额,且资金回收周期较长。分析师李辉近日在多份盾安环境的调研报告中表示,盾安环境目前签订的为框架性协议,具体项目实施的时间、实际执行金额和进度存在不确定性和风险,且协议涉及投资金额较大,BOT模式运营周期较长,在应收账款方面存在一定的风险。

Wind数据表明,二零一零年、二零一一年和二零一二年一季度,盾安环境的应收账款分别为六点四五亿元、八点五三亿元、一十点零二五亿元,增长了百分之五十八点九一,占营收的比重分别为百分之一十七点四五、百分之一十六点九三和百分之八十点零七;存货分别为八点零四亿元、九点零九亿元、九点九五亿元,增长了百分之二十三点七五,占流动资产的比重分别为百分之二十四点一、百分之二十一、百分之二十一点八九;与此同时,公司的每股经营性现金流量净额从零点七八降至零点一,资产负债率从百分之六十二点二六微降至百分之六十一点四三,流动比率从一点三二降至一点一一,速动比率从一降至零点八七。据平安证券分析师叶国际预测,到二零一二年底,公司的资产负债率或为百分之六十五点六,东方证券分析师曾朵红则认为资产负债率或攀升至百分之六十七。

据了解,二零一一年十一月初,盾安环境发行了三亿元短期融资券,并在定向增发中募集资金九点六六亿元。盾安环境董秘何晓梅在电话中告诉记者,目前公司已获准发行一十二亿公司债,预计七月初进行路演,该募集资金将用于还债和补充流动资金。到时,公司的资金紧张状况或得缓解。

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